中航还可增持5000万股

　　“其实，在香港市场，东方航空H股11月18日就开始异动，一度上涨接近16%，因为市场猜测国航可能会重提收购东航的建议。”一位资深机构人士说。

　　事实是，中国国航并没有重提收购东方航空的事情，中航集团却在二级市场继续增持东方航空H股。

　　半年多来，中航集团一直在不断增持东航H股，而因此水涨船高的东航股价也一度成为新加坡航空入股东航的一个障碍，相对于高涨的股价，3.8港元的增发价较低，容易被认为是贱卖国资。

　　今年9月底，尽管中航集团和香港国泰航空曾联手提出一个相对出价更高的收购东航股权的方案，但最终夭折。当时，收购方表示3个月内也就是12月25日之前，不会继续推进并购交易。如今12月25日指日可到，东航定于2008年1月8日召开股东大会的时间也逐步临近，中航集团此时高调买入东航H股，或许不是偶然。

　　“我们不知道中航集团想做什么。”东航董秘罗祝平在接受理财周报记者采访时如是回应，他强调说，东航和新加坡航空的事情“是政府相关部门批准的”。

　　更为重要的可能是要获得包括中航集团在内的股东的赞成票。明年1月8日，东方航空将会有三场股东会议--一场由A股和H股股东共同参加，一场由A股股东参加，最后一场由H股股东参加。这三轮投票都需要获得2/3以上的票数赞同，才能通过新加坡航空和淡马锡入股东航的提案。

　　问题是中航集团已经持有东方航空12.07%的H股，只需要持股比例超过21.26%即可否决东航上述并购案。

　　而且，罗祝平也承认，“中航集团在二级市场持有东航股份的最高比例可达东航总股本的5%。”也就是说，中航集团还可增持5000多万股东航H股，如果中航集团不顾一切增持的话，最高占东航H股的比例将超过15%。

　　花旗建议买入东航H股

　　中航集团增持之后，中金公司研究员出具报告认为“行业整合预期加强，H股推荐东航和国航，A股推荐国航、东航、上航”。而中金是中国国航方面的项目顾问。据悉，中金投行部门有一个项目组专门帮助国航策划并购东航的事宜，直到10月初左右，该项目组才暂停运作，目前它是否已重新启动还是未知。